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El diferencial de precios frente al mercado internacional vuelve a favorecer el traslado de metal hacia Estados Unidos, llevando los stocks a su punto más alto histórico.
Los inventarios de cobre en la bolsa estadounidense Comex registraron un nuevo máximo histórico, impulsados por el renovado atractivo de enviar metal físico hacia ese mercado. De acuerdo con cifras recientes, las existencias llegaron a 603.745 toneladas cortas (547.708 toneladas métricas), superando el peak previo anotado a inicios de marzo.
Este incremento se explica por la reaparición de oportunidades de arbitraje entre Estados Unidos y otros mercados globales, luego de que el precio del cobre en Comex volviera a ubicarse por encima del observado en la London Metal Exchange (LME). Esta condición genera incentivos económicos para redirigir cargamentos hacia bodegas estadounidenses, fenómeno que ya se había observado durante gran parte de 2025 ante expectativas de medidas comerciales.
A pesar de que el cobre refinado no fue inicialmente afectado por aranceles, la revisión en curso por parte de las autoridades de ese país mantiene la incertidumbre regulatoria. En este contexto, actores del sector prevén que los envíos continúen en el corto plazo, especialmente considerando que Nueva Orleans concentra más de dos tercios de los inventarios totales, con cerca de 414.984 toneladas cortas almacenadas, consolidándose como el principal punto de ingreso del metal al mercado estadounidense.
