El precio del metal rojo avanzó 3% en la Bolsa de Metales de Londres, sostenido por expectativas de recortes de tasas en EE.UU., señales de escasez en el mercado físico y ajustes estructurales en China.
El mercado del cobre concluyó la semana del 24 al 28 de noviembre con un desempeño claramente favorable, aun cuando la volatilidad siguió siendo protagonista. El contrato spot en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó los US$4,99 por libra, resultado de un incremento semanal de 3%, impulsado principalmente por cambios en el escenario financiero internacional y condiciones más restrictivas para la oferta.
Un elemento determinante provino del ámbito macroeconómico. Nuevas señales de desaceleración en la economía estadounidense, reflejadas en menores ventas minoristas y una caída en la confianza del consumidor, fortalecieron las apuestas a un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. Este potencial giro monetario favorece a los commodities cíclicos como el cobre, al abaratar su costo de oportunidad y presionar a la baja al dólar, lo que mejora la capacidad de compra de los mercados que transan en otras monedas.
A ello se sumaron factores físicos y estructurales que reforzaron la tendencia alcista. La continuidad de cargos de tratamiento y refinación inusualmente bajos confirmó la estrechez de concentrados frente al incremento de la capacidad global de fundición, mientras los inventarios en Shanghái volvieron a disminuir. En paralelo, la prima en COMEX, influida por expectativas arancelarias, desvió cátodos hacia Norteamérica y redujo la disponibilidad en otros mercados. Aunque China generó una corrección puntual hacia el jueves, el anuncio del CSPT de reducir más de 10% su capacidad en 2026 introdujo un hito estructural, aumentando la incertidumbre en las negociaciones de contratos y reforzando la perspectiva de un reequilibrio de la oferta a futuro.
