Imagen: Cochilco
El metal rojo cerró la semana del 19 al 23 de enero en US$ 5,86 por libra, con una caída semanal de 0,6%, en un contexto marcado por menor presión especulativa, señales de debilidad en la demanda china y un fuerte incremento de inventarios globales.
El precio del cobre registró una corrección al cierre de la semana, situándose en US$ 5,86 por libra según nuevo informe realizado por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco). Pese a este ajuste, el balance anual continúa siendo ampliamente positivo, con un promedio de US$ 5,91 por libra, lo que representa un alza de 45,5% en comparación con igual período de 2025. La baja semanal se explicó principalmente por factores financieros, más que por cambios estructurales en los fundamentos del mercado físico.
Uno de los elementos clave fue la disminución de la tensión geopolítica entre Estados Unidos y Europa, luego de que se descartaran nuevas medidas arancelarias y el uso de la fuerza en el conflicto asociado a Groenlandia. Este escenario redujo la búsqueda de activos de refugio y moderó el componente especulativo que había impulsado al cobre en semanas previas. A ello se sumaron señales de menor dinamismo de la demanda en China, reflejadas en la caída de la prima de importación de Yangshan a niveles no vistos en cerca de un año y medio, en un contexto de precios elevados.
En paralelo, los inventarios adquirieron un rol protagónico. Las existencias conjuntas en LME, Comex y SHFE superaron las 905 mil toneladas, con un aumento semanal de 6,5% y un crecimiento acumulado cercano al 22% respecto del cierre de 2025. Destacó el fuerte nivel de inventarios en Estados Unidos, mientras que el mercado global de cobre refinado cerró noviembre con un superávit relevante. Si bien persisten riesgos puntuales por interrupciones de oferta, como la huelga en Mantoverde y las limitaciones operativas en Grasberg, estos factores no han sido suficientes para contrarrestar el efecto de la mayor disponibilidad de metal en el corto plazo.
